Maß für die Reaktion des Optionspreises auf die Restlaufzeit der Option. Selbst wenn eine Option mit Restlaufzeit keinen inneren Wert aufweist, ist sie auf Grund des Zeitwerts nicht wertlos. Dieser nimmt mit abnehmender Restlaufzeit kontinuierlich ab. Der Wertverlust erfolgt jedoch nicht linear, sondern dynamisch. Dies ist mathematisch begründbar, da beispielsweise bei einer Restlaufzeit von 100 Tagen ein Tag prozentual nicht so viel ausmacht, wie wenn die Restlaufzeit nur noch zwei Tage beträgt.