Warrants sind Optionsscheine, die ohne Optionsanleihe begeben werden. Historisch haben sich Optionsscheine aus den Optionsanleihen heraus entwickelt. Längst haben sich jedoch Naked Warrants im Markt durchgesetzt. Anders als bei den traditionellen Optionsscheinen werden Naked Warrants nicht von Unternehmen begeben, die eine günstige Finanzierungsmöglichkeit in Anspruch nehmen, sondern von Emissionshäusern, meist Banken und Wertpapierhandelshäusern. Eine Untergruppe der Naked Warrants sind die Covered Warrants.