Bestandteile einer Wandelanleihe sind die Anleihe und das Optionsrecht. Der Eigentümer kann die Obligation einer AG zu einem bestimmten Zeitpunkt in einem festgelegten Umwandlungsverhältnis in Aktien tauschen. Die Anlage ist risikoarm und auch für konservative Investoren geeignet, weil der Anleger nicht zur Wandlung verpflichtet ist. Bei einem entsprechenden Verlauf der Aktie partizipiert er aber von der Ertragskraft der Aktiengesellschaft. Durch diese Option ist die Verzinsung deutlich geringer als bei normalen Anleihen mit entsprechender Laufzeit. Altaktionäre erhalten bei der Ausgabe einer Wandelanleihe ein Bezugsrecht.