Der Knock-out-Kurs stellt bei Hebelprodukten eine Schwelle dar. Wenn der Basiswert diese Schwelle unter- oder überschreitet, verfällt der Knock-out-Schein und wird wertlos. Manche Knock-out-Scheine verfügen über eine zusätzliche Stop-Loss-Schwelle, bei der der Schein verfällt. Der Anleger bekommt in dem Fall jedoch einen Restwert ausgezahlt, nämlich die Differenz zur Knock-out-Schwelle.